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华泰期货:钢材期货市场多空博弈明显 后续市场变化需要谨慎观察
发布日期:2021-12-04 05:38   来源:未知   阅读:

  2日钢材期货市场在夜盘和上午表现非常平稳,午后受钢联数据大幅高于预期影响,盘面迅速拉升,在13时40分,各合约均有一波2%以上的涨幅,然而涨势并没有持续,而是迅速回落,最终收盘价基本与昨日持平。螺纹2201合约微跌0.15%,收于4528元/吨;2205合约跌0.42%,收于4288元/吨。热卷2201合约跌0.36%,收于4720元/吨;2205合约微涨0.04%,收于4505元/吨。热卷螺纹价差2201合约为192元/吨,2205合约为217元/吨。现货方面,似乎并未受到期货市场波动的影响,成交依旧波澜不惊。

  进入12月份,钢材的社会库存与去年同期基本持平,厂内库存略高于去年同期。从实际产量来看,11月基本已完成全国年度粗钢压减任务,目前按照原材料现价计算,钢铁生产企业仍有一定的利润,因此生产企业还有很高的生产积极性。但目前传出唐山地区冬季限产的消息,市场对钢材的生产供应产生了一定的的紧张情绪。

  需求端国内房地产市场略有回暖迹象,土地供应量11月环比增加约10%;楼市成交环比止跌回升,同比降幅收窄,房地产企业销售累计与去年持平。汽车生产方面,汽车产量和销量都有所回升。据悉部分房地产施工企业表示施工工地回款有所改善,有一定建筑用钢的补货意愿,但气温逐渐走低,建筑用钢即将告别消费旺季,库存去化现况需进一步观望。在目前钢材生产企业有持续较高利润的背景下,企业虽有生产意愿,但受制于限产的政策因素,未来供应量有待进一步确认。由于唐山复产落空,成材短期可能仍有向上空间,但基于当前高利润和后期消费悲观预期,上涨逻辑仍不通畅。综上,钢材期货市场多空博弈明显,后续市场变化需要谨慎观察。

  昨日,更多>>,钢联公布了本周的产销存数据,螺纹表需343万吨,较上周增加24万吨,产量277万吨,较上周增加5万吨,该组数据表现了旺季该有的水平,受此影响,午后开盘黑色全面反弹,铁矿石期货一度逼近近日高点。随后,市场传出唐山部分钢厂实施部分闷炉停产,颠覆了之前复产的预期,受此消息影响,铁矿石期货出现大幅回调。至午后收盘,铁矿石期货主力05合约收于609元/吨,较上一交易日下跌25元/吨;现货方面,昨日曹妃甸港进口铁矿全天价格下跌4-23元/吨。市场交投情绪较好,成交尚可。现PB粉663元/吨,较前日下跌14元/吨,卡粉870元/吨,较前日下跌20元/吨,超特粉428元/吨,较前日下跌4元/吨。成交方面,昨日全国主港铁矿累计成交89万吨,环比下降20.9%;远期现货累计成交57万吨(4笔),环比下降37%。

  整体来看,在钢厂高利润的驱动下,短期有补库行为,带动铁矿适度反弹。长期来看,在钢材消费难有大幅反转的背景下,供给维持增量,需求减少,叠加压产趋严,铁矿石仍受高库存压制,价格趋势偏空。江西省科技厅关于确定2018-2019年度江西省科技特派!后市继续重点关注疫情爆发情况及下游钢厂限、复产情况。

  关注及风险点:国家对经济刺激,以及友好地产政策的出台,海运费上涨风险等。

  焦炭方面:昨日焦炭2205合约收于2710元/吨,跌88个点,跌幅3.15%;焦炭第八轮提降落地后,钢焦博弈加剧。焦企利润空间不断压缩,部分焦企心态有所转变;需求方面,部分地区钢厂受能耗管控等因素影响有停、减产现象,近期钢厂对焦炭需求或难以大幅增加,按需采购为主,持续关注库存情况。

  焦煤方面:昨日焦煤2205合约收于1877.5元/吨,下跌100个点,跌幅为5.06%;需求方面,虽个别煤种有小幅探涨迹象,然目前焦煤市场整体供应呈偏宽松局面。进口蒙煤方面,受“奥密克戎”新型变异毒株影响,12月01日通关198车,通关继续缩减,蒙5原煤报价上涨至14000-1500元/吨,蒙5精煤主流报价1750元/吨左右。现货方面,昨日汾渭CCI山西低硫指数报2290元/吨,较前一日持平,准一报价2700元/吨,也较前一日持平。

  整体来看,焦煤在国家大力度保供政策发布之后,使得远期煤炭供需发生了根本性转变,短暂补库之后,焦煤仍有较大的向下空间。焦炭经过八轮下跌,焦化厂心态转变,在焦化企业亏损背景下,焦炭价格暂时难有松动。短期看,由于钢厂利润丰厚,钢企生产积极性较高,不排除钢厂补库动作,致使焦炭价格形成短期向上。但由于唐山复产落空,且钢材总消费不足,加之淡季即将来临,长期看焦炭供需仍难言乐观,补库后再度下行概率较大。

  关注及风险点:消费强度是否能回归,双焦双控、钢材压产政策落地范围及落实成程度,宏观经济政策,煤炭进出口政策,工信部门的最新政策动态。